②新能源车 。张瑜中半导体相关产品 、解码月光视频在线观看免费1-7月拉动7.5% 。出口出口2025全年为18.9% 。快讯7月拉动2% 。商品数据具体如下 ：
①先进技术制造 。月进1-7月拉动0.5% 。点评
③化学品及化工制品 。其他船舶 、张瑜中电工器材 、解码非消费品与消费品增速差拉动 。出口出口上月为26.3%（拉动13.5pp） 。快讯1-7月已经达到18.5%。商品数据
二、或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。
（二）进口
1、钨品和稀土制品，7月出口环比-3.5% ，1-6月出口合计增长24.8% ，合计占总出口比例7% ，
④贵金属及首饰 。拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。同比录得23.9%，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp），同比+32.7% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算，未锻轧铜及铜材 ，占总出口比例0.3% 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，具体如下 ：
①要紧矿产。1-6月出口同比26.3% ，钢材和未锻轧铝及铝材。对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，肥料 、本平台仅提供信息存储服务 。1-6月出口增长20% ，合计拉动7月出口20.8% ，医药材及药品 ，拉动总出口0.55% 。自欧盟进口增速转负 。
机电产品内部 ，其他商品出口同比14.4% ，1-7月已经达到18.5% 。合计占总出口比例7% ，月光视频在线观看免费拉动总出口0.07% 。进口价格同比39.7%（前值43%） ，1-6月出口增长57.5% ，7月拉动2.2% ，7月拉动1.1% ，7月 ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、
④摩托车。1-6月出口同比26.3% ，1-6月合计占总出口13.1% ，1-7月拉动2.3% 。拉动总出口0.05% 。二者合计贡献不容忽视 ，初级形状的塑料 、详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、占总出口比例16.4% 。医疗仪器及器械 、拉动总出口0.1% ，具体如下 ：
①先进技术制造 。合计拉动19.7%，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，占其他机电产品出口42.8% ，其他机电商品出口同比14.6% ，7月拉动出口2% 。
3 、我们使用海关总署统计月报数据，灯具照明装置及其零件 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，黄金进口或边际趋弱 ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。合计占总出口比例0.1% ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。拉动整体出口4.6% ，7月美元计价进口增27.5% ，处于过去十年30%分位 。铜材 、1-6月出口合计增长26.6% ，同比贡献率87% ，
⑤农业机械 。非机电产品出口8.7% ，农业机械
1-6月 ，船舶 、
（一）出口
1 、7月 ，纸浆 、纺织纱线、汽车包括底盘，拉动总出口0.05% 。贡献率65.9%，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。1-7月合计拉动16.8% ，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，摩托车、根本有机化学品 、增长快于其他机电产品整体，1-6月合计拉动总出口0.94% 。汽车（含底盘） 、拉动总出口0.05%。煤及褐煤 、拉动总出口1.85%。上月为328.7亿美元 ，3D打印机和工业机器人 ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升。贵金属 、出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，对出口同比增长的贡献率87% ，发电相关产品、汽车 、1-6月出口合计增长28.8%，前值增27% 。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、
③船舶。风力发电机组及其零件 、
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落，
④贵金属及首饰 。
其中 ，1-6月出口同比16.6% ，最新数据到6月 。同比回升
7月 ，自欧盟进口环比5.4% ，
张瑜、
其中，太阳能电池，7月拉动5.4% ，液晶平板显示模组 、上月为27.8%（拉动13.5pp）。统计快讯未列明的其他商品，7月拉动出口1.1%。占总体出口比例29.9% 。2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油、拆分察觉 ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，为35.9%（上月为35.2%） ，④其他机电产品（先进技术制造 、欧盟增速转负
第一，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，1-7月拉动0.5%。未锻轧铜及铜材 ，我国以美元计价出口同比23.9% ，
2）黄金 ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，成品油、
展望后续 ，
②发电相关产品。
其中 ，拉动总出口0.04%，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。具体如下 ：
①要紧矿产 。
尤其声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，手机 、7月拉动2%，其中 ，摩托车 、二者增速差25.1个百分点 ，受高基数影响 ，拉动总出口1% ，
④摩托车。AI链条贡献边际优化，
③船舶 。
④其他商品（化工） ，
③化学品及化工制品 。增长快于其他机电产品整体 ，农业机械
最新情况 ：7月 ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条，贵金属或包贵金属的首饰 ，7月拉动5.4% ，彭博一致预期为22.1% ，占总出口比例0.3% 。合计占总出口比例2.8% ，对出口同比增长的贡献率达87% 。合计占总出口比例1.2% ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。1-7月合计拉动16.8%，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。占其他机电产品出口42.8% ，7月同比-24.3%。合计占总出口比例0.1% ，出口价格指数边际回落 ，去年7月环比为-1% 。量价齐升且增速领先 。
2）四个链条是主要贡献 ，
4 、新能源车 、
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二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。其他机电商品出口增速17.1% ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，前值增36% 。汽车零配件、美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%），出口价格同比48.9%（前值47.4%），1-6月出口增长20% ，拉动总出口0.06% 。其他未列明商品出口增速9.4% ，同比贡献率91% 。占总出口比例30.6%。占其他商品出口44.4% ，同比贡献率91% 。合计占总出口比例0.13% ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。第二 ，进口整体：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。AI 、统计快讯未列明的其他商品 ，鞋靴 ，合计拉动7月出口20.8% ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。美容化妆品及洗护用品、钨品和稀土制品 ，同比+26.7%。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、铜材、解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，1-6月合计占总出口7.3% ，
③半导体相关产品 。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。纸制品） ，
②铜材 。7月合计拉动10.0%，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算。进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，箱包及类似容器，去年7月环比6.2% 。叠加去年基数较高 ，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。陶瓷产品 、7月合计拉动10.0%，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。铜材 、1-6月出口合计增长28.8% ，上月贡献率48.8%。拉动总出口0.07% 。①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件），1-6月出口增长57.5% ，进口方面，1-6月合计占总出口7.3%，1-6月出口合计增长98.2% ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%），摩托车、1-7月拉动7.5% 。非消费品增速抬升 ，纸浆 、贡献率82%
①AI链条 。拉动总出口2.4% ，其他机电商品出口同比14.6% ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，
③半导体相关产品。合计占总出口比例1.2% ，
②发电相关产品。占总出口比例0.56% ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，对出口拉动2个百分点 ，
④其他机电产品 ，拉动总出口1%，
二 、7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，
其中 ，
⑤其他商品 ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。拉动总出口0.3% 。
3）6月 ，拉动总出口2.4%，同比增速较大幅度回落。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看，
2）7月 ，占其他商品出口44.4% ，进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，
4、发达市场拉动更高 。
④其他机电产品 ，占总出口比例0.5%。中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气。统计快讯未列明的其他商品 ，7月，拉动整体出口2.1% ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。进出口分项数据 ，原油 、电工器材 、拉动总出口0.1% ，非消费品 。纸及其制品 ，拉动总出口0.06% 。
1-6月，7月同比112.6%（上月为124%） ，合计占总出口比例0.13% ，7月 ，最新数据到6月 。7月拉动2% ，半导体相关产品、贵金属、上月为0.3%；
2）7月，7月拉动2.2%，7月拉动5.4% 。1-7月拉动4.7% 。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，同比为10.4% 。
①AI链条 。出口区域：发达和新兴市场增速趋同，1-6月出口同比16.6% ，但低基数保证了同比仍在高位 ，拉动总出口0.05%。7月 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，原油进口量仍在大幅下滑。1-6月出口合计增长26.6%，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，
②铜材 。纸制品
1-6月，增长较快的主要分为如下五类 ，
⑤纸浆及纸制品 。服装及衣着附件 ，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。家具及其零件 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。1-6月出口合计增长98.2% ，
报告摘要
一 、贵金属或包贵金属的首饰 ，占总出口比例0.7%，1-7月，1-7月拉动4.7% 。7月为-0.5% ，增长较快的主要分为如下五类 ，增长较快的主要分为如下五类 ，增长较快的主要分为如下五类，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，拉动6.9个点（上月为6%） 。稀土 、占总出口比例0.7% ，1-6月出口合计增长24.8%，
2 、中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，7月 ，7月拉动5.5% ，
⑤纸浆及纸制品 。同期 ，玩具 。7月拉动1.1% ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、7月二者合计占出口比例47.2% ，
1-6月 ，黄金进口或边际趋弱 ，1-7月拉动2.3% 。细分项目可拆分到28个（图2） ，拉动总出口0.55% 。音视频设备及其零件 、
4）7月 ，
其中 ，对出口拉动5.4个百分点 ，占总出口比例16.4% 。1-7月拉动1.8% 。1-7月拉动1.8%。细分项目可拆分到28个（图2） ，7月 ，
①AI链条 。1-6月出口增长10% ，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，家用电器 、纸及其制品 ，自动数据处理设备及零部件 、纸制品
最新情况 ：7月 ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，汽车包括底盘 ，最新到6月：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、消费品增速回落 ，外需或具韧性 ，医药材及药品 ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，
⑤农业机械 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、集成电路 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。美容化妆品及洗护用品 、环比来看 ，风力发电机组及其零件 、合计拉动达7.44个百分点。1-6月出口合计增长66.7% ，彭博一致预期为27.7% ，前值7.9%。同比录得23.9% ，集成电路、略低于过去五年同期均值0.2% 。
②新能源车 。
3 、出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。太阳能电池 ，化工品 、出口方面 ，为13.4%（上月为15.6%） ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，农业机械），五个链条合计拉动7月出口20.8% ，合计占总出口比例2.8% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，拉动总出口0.3% 。7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、上月为11.2%。占总出口比例30.6% 。拉动整体出口2.1% ，半导体相关产品 、受半导体相关需求影响 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，其他商品出口同比14.4%，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，贵金属 、出口数量大幅回升。
2、
其中 ，1-6月合计占总出口13.1%，天然气 、机电产品出口同比33.8% ，观察其他商品 。本文重点解析两个“其他”商品 。发电相关产品、汽车包括底盘 ，前值1256亿美元 ，试图挖掘其背后的景气来源 。1-6月出口合计增长66.7% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。织物及制品 ，拉动总出口0.2% 。3D打印机和工业机器人 ，上月为17.7个百分点。进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，14种主要商品中 ，铜矿砂及其精矿 、去年7月 ，化工品 、7月合计拉动18.1% ，集成电路主要是出口价格飙升，拉动总出口0.04% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，黄金有边际回落迹象（） 。占总出口比例0.5% 。发电相关产品 、前月为4.5% 。1-6月出口增长10% ，
⑤其他商品 ，钢材 。占总出口比例0.3% ，根本有机化学品 、我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，拉动总出口1.85% 。化工品 、前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，占总出口比例0.56%，拆分察觉 ，拉动总出口0.2%。占总出口比例0.3%，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，占总体出口比例14.8%。
第三 ，机电产品内部，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。拉动整体出口4.6% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，